這首小令把詠懷古跡與登臨述感結合了起來(lái)，篇幅雖短，耐人尋味。起筆“城上層樓疊巘，城下清淮古汴”二句，寫(xiě)泗州城的壯麗和古老。這兩句從大處落墨，將泗州城一側的壯麗風(fēng)光表現無(wú)余，像是一幅氣勢磅礴的油畫(huà)?！皩訕恰?，暗點(diǎn)題目淮山樓，二句從高大、雄偉的背景上襯托出了淮山樓的壯觀(guān)。一個(gè)“古”字，則給泗州城多少涂上了古老文明的色彩。細加品鑒，會(huì )發(fā)現“城上層樓疊巘”一句似乎有點(diǎn)不合邏輯：高樓、群山怎么都顯現于城墻之上？其實(shí)，“層樓”、“ 疊巘”同城墻都不在一個(gè)平面上，作者所用的手法類(lèi)似于“畫(huà)境的平面化”（宗白華語(yǔ)），是作者用藝術(shù)家的眼睛和心靈觀(guān)照外物，移遠就近的結果，其妙處與“畫(huà)棟朝飛南浦云”（王勃句）、“窗含西嶺千秋雪”（杜甫句）等古人詩(shī)句相同。第三、四句寫(xiě)遙望南天時(shí)的情態(tài)以及所見(jiàn)的景物?！皡窃啤?，本義是吳地的云彩，作者當時(shí)身在汴州（在今蘇北境內），根本無(wú)從見(jiàn)到，所以這里用來(lái)借指南方的天空，而且表示作者將要去的方向，這與柳永的詞《雨霖鈴》用“楚天”一詞表示將要南下用意相似。作者對“吳云”“舉手”行禮，則是表示友好的意思?！叭伺c暮天俱遠”，是寫(xiě)南方天邊的遠景，對作者此行的目的地來(lái)說(shuō)，也含有望而不見(jiàn)的意思，其心馳神往就意在言外了。最后三句是虛擬，想象后夜趕到松江時(shí)的情景?！盎陻唷倍?，按照詞律的要求用了重迭的句式，也強化了主觀(guān)的感情。這里的“魂斷”，與陸游詩(shī)“遠游無(wú)處不消魂”（《劍門(mén)道中遇微雨》）句中的“消魂”意思極為相近，有令人神往、使人眷戀之意?！盎陻唷睘槭裁磳?xiě)兩次？末句作了回答：“后夜松江月滿(mǎn)?！薄霸聺M(mǎn)”是一個(gè)具有多義性的意象：一是表示時(shí)間，即當夏歷的望日（十五）或“既望”（十六）月圓的時(shí)候。二是狀寫(xiě)景物，寫(xiě)一輪圓月照耀中天的美景?？梢韵胂?，如此美景再加上松江與之上下輝映，這無(wú)疑是大自然的杰作，所以作者要為之傾倒、為之消魂。三是帶有某種象征意義，即意味著(zhù)作者對其前景樂(lè )觀(guān)的展望，在這一意義上，與初唐楊炯《夜送趙縱》詩(shī)后兩句“送君還舊府，明月滿(mǎn)前川”同一機抒。