此詩(shī)主要議論戰爭成敗之理，提出自己對歷史上已有結局的戰爭的假設性推想。一、二兩句言勝敗乃兵家常事。第二句批評項羽胸襟不夠寬廣，缺乏大將氣度。強調指出只有“包羞忍恥”，才是“男兒”。項羽遭到挫折便灰心喪氣，含羞自刎，怎么算得上真下的“男子漢”呢？“男子漢”三字，令人聯(lián)想到自詡為力超過(guò)山河，氣可蓋世的西楚霸王，直到臨死，還未找到自己失敗的原因，只是歸咎于“時(shí)不利”而羞憤自殺，有愧于他的“英雄”稱(chēng)號。三、四兩句設想項羽假如回江東重整旗鼓，說(shuō)不定就可以卷土重來(lái)。有對項羽負氣自刎的惋惜，但主要的意思卻是批評他不善于把握機遇，不善于聽(tīng)取別人的建議，不善于得人、用人。第三句“江東子弟多才俊”，是對亭長(cháng)建議的藝術(shù)概括。其實(shí)這恰好反映了他的剛愎自用，聽(tīng)不進(jìn)亭長(cháng)忠言。他錯過(guò)了韓信，氣死了范增，確是愚蠢得可笑。然而在這最后關(guān)頭，如果他能面對現實(shí)，“包羞忍恥”，采納忠言，重返江東，再整旗鼓，則勝負之數，或未易量，這就又落腳到了末句?！熬硗林貋?lái)未可知”，是全詩(shī)最得力的句子，其意蓋謂如能做到這樣，還是大有可為的；可惜的是項羽卻不肯放下架子而自刎了。這樣就為上面一、二兩句提供了有力的依據，而這樣急轉直下，一氣呵成，令人想見(jiàn)“江東子弟”“卷土重來(lái)”的情狀，是頗有氣勢的。同時(shí)，在惋惜、批判、諷刺之余，又表明了“敗不餒”的道理，也是頗有積極意義的。這首詩(shī)的議論不落傳統說(shuō)法的窠臼，是杜牧詠史詩(shī)的特色。這首詩(shī)借題發(fā)揮，宣揚百折不撓的精神，是可取的。